印度SEBI启动Demat 2.0代币化债券试点，已发行1.07亿美元债券

印度证券交易委员会（SEBI）正式启动Demat 2.0代币化债券试点项目，该计划下已发行1.07亿美元债券。此次试点是监管机构首次正式迈出将区块链代币化技术整合至印度主流证券市场基础设施的一步。1.07亿美元的发行规模标志着SEBI所称的多阶段计划的第一阶段，监管机构强调，试点旨在收集结算效率、托管和投资者准入方面的真实数据，之后再考虑更广泛的推广。

SEBI在初步公告中未完全披露1.07亿美元试点中的具体发行人名称和个别债券批次。试点结构允许多个不同信用状况的发行人参与，1.07亿美元的总规模代表了该计划第一阶段的总发行量。SEBI表示，试点将同时接受上市和非上市债务证券进行代币化，以便在不同监管框架下更全面地测试基础设施。

Demat 2.0试点运行在许可制分布式账本技术（DLT）框架之上，这与SEBI在受监管市场中对区块链采用所持的谨慎态度一致。代币化层将每只债券表示为账本上的数字代币，存管机构保留所有权的权威记录。这种混合方法旨在尽量减少对现有市场参与者的干扰，同时测试区块链的优势，包括更快的结算、降低对账成本和可编程合规。

SEBI将Demat 2.0设计为分阶段推进的计划，当前启动仅代表聚焦一级发行和结算的第一阶段。代币化债券的二级交易计划在后续阶段推出，但SEBI尚未提供该功能上线的具体日期。同样，散户投资者准入计划在试点后续阶段开放，监管机构希望在将系统暴露于更高交易量之前，先验证一级市场机制、结算终局性和托管安排。